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【中州期货2队】农膜旺季遇环保整治 LLDPE或震荡盘涨

  OPEC或延长减产,美国原油库存下降,飓风减弱缓解忧虑国际原油博弈,下半年石化企业原料价格稳中有升。环保政策频繁出台,对供需均有冲击,农膜旺季遇环保整治,上游供给侧叠加下游加工能力受限。总体而言,供给侧对塑料价格存在利多影响,但上涨之仍存隐忧,LLDPE或震荡盘涨。

  2017年LLDPE呈现过山车行情,年初,高库存下,期价震荡走跌,伴随基本面利空因素逐步消化,LLDPE价格下跌动能减弱,逐渐止跌企稳。受大商品普涨提振,市场乐观情绪逐步上升,带动化工板块品种反转突破。LLDPE期价上探10600元附近压力后,再次回调,下探万元关口,目前,多空双方博弈迹象明显。

  沙特与阿联酋等国达成共识,对再度延长减产持态度。据沙特能源部周一(9月11日)通过电邮发送的声明,该国能源部长法利赫)在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳分别会见委内瑞拉石油矿业部长以及哈萨克斯坦能源部长时同意,石油输出国组织(OPEC)和例如哈萨克斯坦等主要产油国已经增强了市场稳定性、改善了供需平衡。声明显示,同为OPEC国的沙特和委内瑞拉均同意,在自愿恢复市场平衡的努力方面,维持采纳所有选项的可能性至关重要,其中包括在必要时,将这些努力延长到2018年第一季度之后。

  OPEC以及俄罗斯等非OPEC产油国承诺,在明年3月份之前减产约180万桶/天,以降低全球石油库存,并支撑价格。产油国正在寻求提高协议的履约率。当前经济合作与发展组织7月末原油库存较五年平均水平高出约1.95亿桶,而今年初时高出五年平均水平约3.4亿桶。

  美国国家飓风中心最新消息显示,飓风艾尔玛的风力已经开始逐渐减弱。此前受飓风哈维影响的美国主要炼厂开始复工,可能有助于恢复原油加工量,而飓风艾尔玛的风力也开始逐渐减弱,缓解了投资者的担忧情绪,这对于支撑油价起到一定作用。受飓风关闭的港口和管道也相继开通,API公布的原油库存及汽油和精炼油库存均出现下降。加之减产协议有望继续延长,利好油价。

  9月6日当周,亚洲乙烯市场价格波动有限,9月6日收盘价格在1280美元/吨CFR东北亚和1165美元/吨CFR东南亚,其中东北亚价格和上周持平,东南亚价格小涨10美元/吨。 预计亚洲乙烯市场价格稳势为主,试探上推,幅度10美元/吨左右。受裂解装置检修季影响,乙烯货源紧张,苯乙烯需求强劲。预计亚洲乙烯市场维持高位运行态势,短线或易涨难跌,对LLDPE形成成本支撑。

  国内新增产能情况来看,今年投产的PE装置主要有斯尔邦30万吨/年(产品为LDPE&EVA),中天合创37万吨/年(产品为LDPE);宁煤煤制油45万吨/年(产品为全密度),预计4季度投产,对2017年影响有限。

  二季度集中检修兑现后,除偶有故障停车外,聚烯烃装置常态化维持高负荷运转,目前PE装置检修率4.3%。石化库存在60万吨相对低位上反复,去库存进展受阻。PE的开工情况良好,目前产量处于高位,后期虽有宁煤的新产能45万吨,但神华包头和蒲城检修将抵消产能,整体而而言,产能产量将趋稳。

  数据显示,企业PE库存环比增加7.07%。港口库存下降主要是因到港货源一方面前期预售已经完成,另外因部分货源转移至下游商家,总体港口库存压力不大。国内贸易企业PE库存环比增长1.9%,部分低价惜售,库存小增。

  环保整顿成为市场焦点,废塑料加工相关整顿政策逐步落实,而华北地区部分下游塑料制品加工企业停产整顿,也引起市场关注,总体而言,环保供给侧逐步延伸到下游,环保整治对产业链上下游均有冲击。

  虽然国家回料的进口的时间是明年,但是今年已经发生了影响,主要从9月1号以后装船的回料都不会给予批文。加上国内的环保使得国内回料的工厂也收到重创,那么内外回料减少的量预计将至少在10万吨。

  环保部7月间启动的打击进口废物加工利用企业违法行为专项行动已经对于相关违法进行了梳理,8月初再次部署更长周期、全国范围内的再生利用行业清理整顿活动,可以理解成加强升级版的环保整顿。

  但农膜旺季环保整治,塑料企业总生产加工能力受限,下游需求持续受到。环保督查中,中国塑料重镇日照莒县遭受重大冲击,上百家中小企业因违法被关停,已有山东企业投资1.1亿,转至新疆建立塑料加工项目;雄县彻底废塑料加工等重污染企业,该市塑料包装行业年产值超过100亿元。塑料制品生产商两极分化:排放不达标的民营企业大量关停,尤其是原料依赖进口废塑料的工厂首当其冲;对于规模大、配套设施完善的企业影响较小。

  现货市场来看,虽然LLDPE价格整体上涨,贸易商出货尚可,但成交多集中在中间户之间搬货,进入终端货物量占比不大,下游加工能力受限。

  从塑料主力L1801合约日K线图来看,期价自年内低点震荡走高,上探关键压力10600元附近受后,下探万元整数关口,短期均线拐头向下,上涨动能有所减弱,期价测试MA20支撑力度,总体而言呈震荡偏多格局。结合基本面,农膜旺季遇环保整治,下游加工能力受限,塑料后市或在9400-12000区间震荡上涨概率较大。

2017-09-18 01:52

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